회사의 창고에 상품이 가득 쌓여 있으면 장부상 자산은 많아 보인다. 하지만 대출 만기와 거래처 대금 지급일이 다음 달로 다가왔다면, 그 상품을 제때 팔아 현금으로 바꿀 수 있는지가 더 중요하다.
이처럼 재고자산을 바로 현금처럼 보기 어려울 때 확인하는 지표가 당좌비율이다. 당좌비율은 유동비율보다 보수적으로 기업의 단기 상환 능력을 보여준다.
당좌비율 뜻부터 한 줄로 이해하기
당좌비율은 현금화가 비교적 빠른 당좌자산으로 1년 안에 갚아야 할 유동부채를 얼마나 감당할 수 있는지 보여주는 비율이다.
당좌비율 = 당좌자산 / 유동부채 × 100
당좌자산이 120억 원이고 유동부채가 100억 원이라면 당좌비율은 120%다. 재고를 판매하지 않더라도 비교적 빠르게 현금화할 수 있는 자산이 단기 부채 100원당 120원 있다는 의미다.
반대로 당좌자산이 70억 원이고 유동부채가 100억 원이면 당좌비율은 70%다. 가까운 시일 안에 들어올 현금만으로 단기 부채를 모두 갚기 어려울 수 있으므로, 현금흐름과 차입금 만기를 더 자세히 살펴야 한다.
당좌자산에는 무엇이 들어갈까
당좌자산은 유동자산 가운데 비교적 짧은 시간 안에 현금으로 바꾸기 쉬운 자산이다. 대표적으로 다음 항목이 포함된다.
- 현금 및 현금성자산
- 단기금융상품
- 단기투자자산
- 매출채권
- 미수금
반면 재고자산과 선급비용처럼 바로 현금화하기 어려운 항목은 일반적으로 제외한다. 재고는 구매자를 찾아 판매해야 하고, 가격 할인이나 손상으로 장부금액보다 적은 돈을 받을 수도 있기 때문이다.
다만 매출채권도 무조건 현금과 같지는 않다. 거래처의 지급이 늦어지거나 회수가 어려워지면 실제 가치가 낮아질 수 있다. 따라서 당좌자산의 구성과 질을 함께 확인해야 한다.
유동비율과 당좌비율은 무엇이 다를까
유동비율과 당좌비율은 모두 단기 지급 능력을 살피지만, 재고자산을 포함하는지가 핵심 차이다.
유동비율 = 유동자산 / 유동부채 × 100
당좌비율 = 당좌자산 / 유동부채 × 100
예를 들어 한 회사의 자산과 부채가 아래와 같다고 해보자.
- 현금과 매출채권: 100억 원
- 재고자산: 100억 원
- 유동부채: 100억 원
이 회사의 유동비율은 200%지만 당좌비율은 100%다. 재고까지 포함하면 단기 부채의 두 배에 해당하는 자산이 있지만, 재고를 제외하면 단기 부채와 같은 규모만 남는다.
유동비율의 기본 개념을 먼저 이해하고 싶다면 유동비율 뜻, 1년 안에 갚을 빚을 감당할 수 있는지 보는 법을 함께 보면 좋다.
두 비율의 차이가 크면 무엇을 확인해야 할까
유동비율과 당좌비율의 차이가 크다는 것은 유동자산에서 재고자산 등이 차지하는 비중이 높다는 뜻이다. 하지만 차이가 크다고 무조건 나쁜 것은 아니다.
대형마트나 제조업처럼 사업을 운영하려면 일정 규모의 재고가 필요한 업종이 있다. 제품이 잘 팔리고 재고 회전이 빠르다면 높은 재고 비중은 정상적인 영업 과정일 수 있다.
반대로 매출은 정체됐는데 재고만 빠르게 늘고 있다면 주의가 필요하다. 판매가 예상보다 부진하거나, 유행이 지난 상품과 오래된 원재료가 쌓이고 있을 수 있기 때문이다.
따라서 두 비율의 차이를 볼 때는 아래 질문을 같이 해야 한다.
- 재고 증가 속도가 매출 증가 속도보다 빠른가?
- 재고자산회전율이 계속 낮아지고 있는가?
- 재고평가손실이 발생하고 있는가?
- 같은 업종 경쟁사보다 재고 비중이 지나치게 높은가?
당좌비율이 높으면 무조건 좋을까
당좌비율은 일반적으로 높을수록 단기 부채에 대응할 여유가 커 보인다. 그러나 숫자가 높다고 무조건 좋은 기업이라고 판단할 수는 없다.
당좌자산 대부분이 회수가 늦어지는 매출채권이라면 장부상 당좌비율과 실제 현금 사정이 다를 수 있다. 현금을 지나치게 많이 보유하면서 투자 기회를 놓치는 회사도 있다.
또한 당좌비율은 결산일 한 시점의 숫자다. 회사가 결산 직전에 단기차입금을 상환하거나 매출채권을 회수하면 일시적으로 비율이 좋아질 수 있다. 최근 여러 분기의 추세와 영업현금흐름을 함께 보는 이유다.
업종에 따라 해석이 달라지는 이유
당좌비율에는 모든 기업에 적용되는 절대적인 적정 기준이 없다. 현금이 들어오는 속도와 재고 구조가 업종마다 다르기 때문이다.
구독료나 이용료가 정기적으로 들어오고 재고가 거의 없는 서비스 기업은 유동비율과 당좌비율의 차이가 작을 수 있다. 반면 제조업과 유통업은 원재료와 상품 재고가 필요하므로 두 비율의 차이가 크게 나타날 수 있다.
현금 결제가 빠른 소매업체는 당좌비율이 다소 낮아도 매일 들어오는 현금으로 단기 부채를 처리할 수 있다. 반대로 거래처 대금 회수 기간이 긴 기업은 당좌비율이 높아 보여도 실제 지급 여력이 부족할 수 있다.
그래서 당좌비율은 같은 업종의 경쟁사, 회사의 과거 수치, 현금 회전 속도와 비교해야 의미가 있다.
당좌비율을 볼 때 확인할 5가지
1) 당좌자산에서 현금 비중 보기
현금은 바로 사용할 수 있지만 매출채권은 회수까지 시간이 필요하다. 당좌비율이 같아도 현금 비중이 높은 회사가 가까운 지급일에 대응하기 쉽다.
2) 매출채권의 회수 가능성 확인하기
매출채권이 매출보다 빠르게 늘고 있다면 판매는 기록됐지만 실제 돈을 받는 속도가 늦어지고 있을 수 있다. 연체 채권과 대손충당금도 함께 살펴야 한다.
3) 단기차입금과 만기 구조 보기
유동부채가 늘어난 이유가 단기차입금 증가인지, 장기부채의 만기가 1년 안으로 들어왔기 때문인지 확인해야 한다. 짧은 기간에 만기가 몰려 있으면 차환 여부가 중요해진다.
4) 유동비율과의 차이 추적하기
두 비율의 차이가 계속 벌어진다면 재고가 빠르게 쌓이는 중일 수 있다. 매출과 재고 회전 속도를 함께 보면 정상적인 성장 준비인지 판매 부진인지 구분하는 데 도움이 된다.
5) 영업현금흐름 같이 보기
당좌비율은 재무상태표의 한 시점 숫자다. 실제로 영업에서 현금이 들어오는지는 현금흐름표에서 확인해야 한다. 당좌비율이 높아도 영업현금흐름이 계속 마이너스라면 단기 지급 능력을 낙관하기 어렵다.
현금흐름을 기업이 자유롭게 활용할 수 있는 돈까지 확장해 보고 싶다면 잉여현금흐름 FCF 뜻, 기업이 실제로 쓸 수 있는 현금을 보는 법을 참고할 만하다.
사람들이 자주 헷갈리는 포인트
오해 1. 당좌비율이 100%를 넘으면 무조건 안전하다?
아니다. 매출채권 회수가 어렵거나 부채 만기가 한꺼번에 몰리면 당좌비율이 높아도 현금 부족이 발생할 수 있다.
오해 2. 유동비율보다 당좌비율만 보면 된다?
아니다. 당좌비율은 보수적인 지표지만 재고가 중요한 업종의 영업 구조를 충분히 보여주지 못할 수 있다. 두 비율과 재고 회전 속도를 같이 봐야 한다.
오해 3. 당좌비율이 낮으면 바로 부실기업이다?
아니다. 현금 매출이 꾸준하고 부채 만기가 분산된 기업은 낮은 비율로도 안정적으로 운영할 수 있다. 업종과 현금흐름을 확인한 뒤 판단해야 한다.
재무제표에서 읽는 순서
기업의 단기 지급 능력을 확인할 때는 다음 순서로 살펴보면 된다.
- 최근 여러 분기의 당좌비율 추세를 확인한다.
- 유동비율과 당좌비율의 차이를 비교한다.
- 당좌자산에서 현금과 매출채권의 비중을 나눠 본다.
- 재고 증가율과 매출 증가율을 비교한다.
- 단기차입금, 부채 만기, 영업현금흐름을 확인한다.
- 같은 업종 경쟁사와 비교한다.
전체 부채가 자본에 비해 얼마나 큰지도 같이 보고 싶다면 부채비율 뜻, 기업이 빚을 얼마나 쓰는지 보는 가장 쉬운 방법도 함께 읽어두면 좋다.
FAQ
당좌비율은 몇 퍼센트면 좋은가요?
모든 업종에 통하는 절대 기준은 없다. 일반적으로 높을수록 단기 지급 여력이 커 보이지만, 현금 매출이 많은 업종과 매출채권 회수가 느린 업종의 적정 수준은 다르다. 같은 업종 평균과 회사의 과거 추세를 비교하는 편이 좋다.
당좌비율과 현금비율은 무엇이 다른가요?
당좌비율은 현금뿐 아니라 매출채권 등 비교적 빠르게 현금화할 수 있는 자산을 포함한다. 현금비율은 현금 및 현금성자산처럼 즉시 사용할 수 있는 자산을 중심으로 본다. 현금비율이 더 보수적인 단기 지급 능력 지표다.
재고가 적으면 당좌비율이 항상 좋아지나요?
재고가 줄면 유동비율과 당좌비율의 차이는 작아질 수 있다. 하지만 재고 부족으로 판매 기회를 놓치거나 생산이 중단된다면 기업 운영에는 부정적이다. 재고의 절대 규모보다 매출과 영업에 맞는 수준인지가 중요하다.
정리
당좌비율은 재고자산처럼 현금화에 시간이 걸릴 수 있는 항목을 제외하고 기업이 단기 부채를 감당할 수 있는지 보는 지표다.
유동비율보다 보수적으로 단기 상환 능력을 보여주지만, 당좌자산에 포함된 매출채권의 질과 실제 현금흐름까지 자동으로 알려주지는 않는다.
당좌비율을 볼 때는 숫자 하나에서 멈추지 말고 유동비율과의 차이, 현금 비중, 매출채권 회수 가능성, 부채 만기, 영업현금흐름을 함께 확인하는 습관이 중요하다.